Несмотря на то, что это точное определение миллиардера Уоррена Баффета в полной мере относится к покупке любимых нами часов, сказано это было на тему иную, но в какой-то мере смежную – инвестиции – наверняка большие состояния, что позволяют людям тратить миллионы на покупку тик-так шедевров, формируются в том числе и при успешном вложении средств, а не исключительно благодаря участию в коррупционных схемах разного масштаба и расхищению государственных средств, кумовству и прочим негативным явлениям. Позвольте поделиться с вами публикацией горячо любимых мною CBInsights, c прочтения писем которых обычно начинается мой день. Это пересказ материала, что ведущие аналитики разместили в феврале этого года, но ознакомившись с ним, вы наверняка согласитесь, что и сегодня, и в обозримом будущем, он актуален – пусть и сильно далёк от нашей с вами инвестиционной действительности. Д.П.

Из 24 Lessons From Warren Buffett’s Annual Letters To Shareholders, CBInsights.com Каждый год Уоррен Баффет пишет открытое письмо акционерам Berkshire Hathaway. За последние 40 лет эти обращения стали обязательным к прочтению среди инвесторов всего мира, они дают представление о том, как Баффет и его команда думают обо всем: от инвестиционной стратегии до владения акциями и корпоративной культуры, и многое другое.

В возрасте 26 лет биржевой маклер, по совместительству школьный учитель из Небраски по имени Уоррен Баффет воспользовался своим «пенсионным фондом» в размере 174 000 долларов и решил открыть собственный инвестиционный бизнес. Два десятилетия спустя он был миллиардером. Сегодня его состояние оценивают в почти 83 миллиарда долларов, что делает его третьим среди самых богатых людей в мире после Джеффа Безоса (еще одного генерального директора, известного своими письмами к акционерам) и Билла Гейтса.

Баффет и Обама, 2010 год.

Компания Баффета, Berkshire Hathaway, владеет почти 10% акций таких крупных корпораций, как Coca-Cola и Wells Fargo. Он также владеет 50 дочерними компаниями, которые имеют еще 200 дочерних компаний, в том числе Geico (приобретена в 1996 году), Dairy Queen (1997) и Fruit of the Loom (2001).

Однако многие из приобретений Berkshire Hathaway не имели столь известных названий. В портфеле фирмы множество успешных вложений в «тихий бизнес», включая See’s Candies, которую Баффет купил за 25 миллионов долларов в 1972 году (и которая принесла прибыль более 1,65 миллиарда долларов в течение следующих нескольких десятилетий).

Инвесторы в его компанию также были вознаграждены. С 1965 года цена акций Berkshire Класса А выросла более чем на 2400000%. Прибыль в среднем составила более 20% в год, что значительно лучше, чем 9,7%, которые приносили S&P 500 (с учетом дивидендов) за тот же период.

В некотором роде Баффет – сам образец тихого успеха. Он проповедует важность ответственного отношения к деньгам и до сих пор живет в доме, который он купил в Омахе за 31 000 долларов в 1958 году. Он часто питается в Макдональдсе и пьет «не менее пяти порций по 12 унций» кока-колы каждый день.


Этот дом Баффет приобрел за за 31 000 долларов в 1958 году и живет в нем до сих пор.

Эта «приземленность» проявляется и в обращениях Баффета к акционерам. В промежутках между отчетами о текущих владениях Berkshire Hathaway он шутит, рассказывает анекдоты и употребляет искусные выражения, чтобы заострить внимание на важных моментах.

Он издевается над своими ошибками и восхваляет армию генеральных директоров Berkshire. Он предлагает инвестиционную философию, основанную зачастую не на сложном финансовом анализе, а на здравом смысле в оценке стоимости конкретной компании.

Результатом является чрезвычайно ценная коллекция мудрых мыслей об инвестировании:

«Цена – это то, что вы платите, ценность – это то, что вы получаете». (2008)

«Для инвесторов в целом доходность уменьшается с увеличением движения». (2005)

«Бойтесь, когда другие жадны и будьте жадны только тогда, когда другие боятся». (2004)

«Вы узнаете, кто плавает голым, только когда начнется отлив». (2001)

Читайте подборку из 24 самых важных уроков инвестирования за последние четыре десятилетия, что мы выбрали из обращений Баффета к акционерам Berkshire Hathaway. Вместе они составляют сборник верований и советов человека, которого многие считают величайшим инвестором в истории.

О компенсациях топ-менеджерам:

Руководители должны есть только то, что они убивают.

Не предоставляйте своим руководителям опционы на акции в качестве компенсации.

«Мне противна ситуация, столь распространенная в последние несколько лет, когда акционеры понесли миллиарды убытков, в то время как генеральные директора, промоутеры и прочие руководители, ставшие причиной этих бедствий, получают баснословные суммы денег».

О владении акциями:

Покупайте акции как владелец, а не как спекулянт.

Не игнорируйте стоимость нематериальных активов.

О волатильности рынков:

Игнорируйте краткосрочные движения цен на акции.

Бойтесь, когда другие жадны и будьте жадны только тогда, когда другие боятся.

Экономьте свои деньги в мирное время, чтобы вы могли купить больше во время войны.

Об инвестиционной стратегии:

Не инвестируйте в бизнес, который слишком сложен, чтобы его понять.

Инвестируйте в непривлекательные (unsexy) компании, которые создают продукты, в которых люди нуждаются.

Выкуп акций часто является лучшим использованием корпоративных денег.

О ценности вложений:

Никогда не инвестируйте только потому, что сделка кажется выгодной.

Не инвестируйте только потому, что вы ожидаете роста компании.

Никогда не используйте свои собственные акции, чтобы совершать приобретения.

О глобальной экономике:

Америка не в упадке –- она ​​становится все более и более эффективной.

Прими добродетель лени.

Время – друг чудесного дела, враг посредственного.

Сложные финансовые инструменты представляют собой опасные обязательства.

Стимулы инвестиционного банкира обычно не являются вашими стимулами.

О корпоративной культуре:

Оуковдители должны жить так, как они хотят, чтобы жили их сотрудники.

Нанимайте людей, которым не нужно будет снова работать в своей жизни.

Комитеты по выплатим компенсаций вывели оплату генеральных директоров из-под контроля.

О долгах:

Никогда не используйте заемные деньги для покупки акций.

Занимайте деньги, когда это дешево.

Привлечение заемных средств похоже на игру в русскую рулетку.